今天分享的是:曹操出行招股说明书
报告共计:658页
以下是根据文档核心观点对核心内容的总结:
曹操出行是一家由吉利集团孵化的中国网约车平台,于开曼群岛注册成立,计划通过全球发售在香港上市。其业务覆盖136个城市(截至2024年底),2024年总交易价值(GTV)达170亿元,市场占有率5.4%,在网约车平台中位列前三。
公司核心竞争力在于与吉利集团合作开发的定制车队,截至2024年底拥有超3.4万辆定制车,为中国同类最大车队,2024年定制车订单占GTV的25.1%。定制车不仅优化了司机的持有成本(TCO),还通过智能座舱等功能提升了乘客体验。同时,公司采用轻资产模式,与运力合作伙伴合作完成大部分订单,提高了服务能力和扩张效率。
其收入主要来自出行服务(占比超90%),包括惠选服务和专车服务,同时开展车辆租赁、销售及其他服务(如广告、同城配送)。2022-2024年,公司收入从76亿元增长至147亿元,毛利率从负4.4%提升至8.1%,但仍处于亏损状态,主要因业务扩张和定制车投资等。
公司战略聚焦于提升服务标准、升级定制车、扩张地理覆盖、完善车服解决方案、提升技术及投资自动驾驶。未来计划将全球发售所得款项用于改进车服、推出定制车、提升技术、拓展地域、偿还借款及运营资金。
展开剩余78%行业层面,中国共享出行市场规模庞大且增长迅速,2024年规模3444亿元,预计2029年达8042亿元,复合年增长率17%。行业趋势包括流量分散化、监管完善、定制车和纯电动车普及、自动驾驶发展及与聚合平台合作加强等。
公司架构采用合约安排,通过外商独资企业控制境内运营实体杭州优行,存在一定的法律和运营风险。此次全球发售股份4417.86万股,发售价41.94港元,股份代号02643,联席保荐人为华泰国际、农银国际等,募资将用于多项业务发展。
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